穿透迷雾，收益与风险的较量

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【穿透迷雾，穿透迷雾收益与风险的收益较量】

⑴ 欧洲央行（ECB）目前没有急于降息的迹象，决策更倾向于等待显而易见的风险贸易逆风和通胀回升的信号。

⑵ 由于下行风险依然存在，穿透迷雾预计12月可能会迎来一次最终降息，收益但不降息的风险可能性也不容忽视。

⑶ 在这种情况下，穿透迷雾短期利率保持相对稳定，收益而德国的风险财政扩张和荷兰的养老金改革可能推动长期债券收益率上升。

⑷ 因此，穿透迷雾相较于直接持有久期敞口，收益策略上更倾向于选择赚取利息收益（carry）和实施曲线趋陡（curve-steepening）的风险交易。